存款大幅波動負面效應放大流動性風險

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　對商業銀行來說，一方面存款回落會影響貸款增長的能力，進而對盈利增長形成挑戰；另一方面靠非常規的方法沖存款，也會大幅增加費用和成本的支出。

　　業內專家表示，在信貸仍是實體經濟特別是中小企業融資主渠道的背景下，銀行存款成本上升必然會在信貸利率定價上反映出來，銀行存款成本上升和高企必然會推高整個社會的間接融資成本，導致實體經濟融資困難。

　　記者周萃存款大幅波動的趨勢在4月得以繼續。

　　業內專家警示，在信貸仍是實體經濟特別是中小企業融資主渠道的背景下，由爭奪存款帶來的存款成本上升會推高整個社會的間接融資成本，導致實體經濟融資困難，同時也將對金融體系流動性管理形成巨大挑戰。

　　住戶存款為波動主因

　　央行剛剛公布的金融統計數據顯示，4月人民幣存款減少6546億元，同比多減5545億元。其中，住戶存款減少1.23萬億元，非金融企業存款增加1715億元，財政性存款增加5621億元。

　　“存款波動的主要原因還是原先穩定性較強的儲蓄存款通過互聯網金融產品、理財產品等渠道向較高收益的資金和同業市場分流�！苯煌ㄣy行金融研究中心研究員許文兵認為。

　　從央行公布的月度統計數據看，住戶存款的波動為明顯，也成為存款分流的主因。如今年1月份，當月人民幣存款減少9402億元，但住戶存款卻大增1.81萬億元；2月份人民幣存款增加1.99萬億元，住戶存款卻僅增891億元。

　　業內人士解釋，從商業銀行考核的角度看，由于季度的考核壓力比較大，基層機構更傾向于在季末通過各種手段，如安排理財產品的發行、到期期限，投放較大規模營銷資源等，使存款短期回流。

　　央行統計數據印證了這一判斷。數據顯示，2013年3月、6月、9月及12月，均出現存款增長高峰，其中3月份銀行業金融機構存款新增超過4.5萬億元，而在4月、7月、10月，存款均呈現負增長，其中10月存款減少近萬億元。

　　“今年一季度存款‘沖時點’任務結束后，資金大量‘出表’流向理財，導致4月份住戶存款大幅減少�！睒I內專家解釋�！邦A計只要貸款投放相對穩定，企業存款仍會小幅增長，同時財政存款的變動也會保持原有的節奏，而居民戶存款將繼續成為未來存款分流的主要因素�！痹S文兵認為。

　　存款成本上升加劇融資難

　　存款大幅波動，無論對單體金融機構還是整個金融體系而言，都存在著較大的負面效應。

　　“對商業銀行來說，一方面存款回落會影響貸款增長的能力，進而對盈利增長形成挑戰；另一方面靠非常規的方法沖存款，也會大幅增加費用和成本的支出�！痹S文兵表示。業內專家表示，在當前的存貸比管理下，銀行為達到信貸目標，需要存款保持相應的增速。在利率市場化、金融脫媒和互聯網金融發展的影響下，近年來銀行存款增速明顯放緩，銀行要用發行理財產品等手段來吸收存款并投入較大的營銷成本，從而推高了存款的實際成本。

　　“在信貸仍是實體經濟特別是中小企業融資主渠道的背景下，銀行存款成本上升必然會在信貸利率定價上反映出來，銀行存款成本上升和高企必然會推高整個社會的間接融資成本，導致實體經濟融資困難�！睒I內專家表示。

　　對金融體系而言，存款的大幅劇烈波動，對流動性管理形成巨大挑戰。央行數據顯示，2013年，銀行業金融機構存款跨季度間波幅超過5萬億元，全年波幅近6萬億元。與此同時，商業銀行“各項存款占總負債”的比重由2006年末的87.2%下降到2013年末的81.9%。

　　此外，金融機構在利潤壓力、監管套利等因素作用下，利用同業、理財等短借長貸，資產負債結構對利率風險敞口十分靈敏，對貨幣市場依賴程度上升，加大了對流動性的需求，造成監管當局流動性風險管理難度更大。

　　強化流動性管理是關鍵

　　“對商業銀行來說，未來首先要強化自身的流動性管理，在存款分流的情況下更要做好資產和負債的匹配；其次要根據自身狀況合理規劃貸款增長速度，不能盲目進行規模擴張；再次要通過產品和服務的創新擴大存款客戶群基礎，做實負債業務�！痹S文兵認為。

　　存款增長放緩對銀行信貸投放的約束已經顯現�！皬膶嶋H了解到的情況看，今年很多銀行為避免存貸比過高、控制流動性風險，都采取了嚴格根據存款情況來決定貸款投放的審慎策略，部分銀行的貸款計劃甚至低于去年�！睒I內專家表示。

　　也有業內專家呼吁，存款大幅波動需要高度關注，監管當局應統籌考慮，如面對同業存款占比趨勢性上升的現實，可對同業存款來源進行細分，將部分較為穩定的同業存款納入一般存款口徑進行管理。

　　“當存款這一分母適當做大之后，銀行就沒有必要以很高的成本在市場上疲于奔命地拉存款了。這既有助于市場流動性的平穩運行，也有助于市場利率水平的下降�！苯煌ㄣy行首席經濟學家連平表示。

　　央行統計數據顯示，2009年初至2013年末，納入同業存放、拆入資金和賣出回購金融資產項下核算的同業負債從5.32萬億元增加到17.87萬億元，增長236%，是同期總負債和存款增幅的1.74倍和1.87倍，遠高于同期銀行業金融機構存款增長水平。

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